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Panorama 2022: ESG mundial

Este análisis fue realizado por el analista sénior de ESG de Bloomberg Intelligence Rob Du Boff y la directora de Investigación ESG de EMEA y APAC Adeline Diab. Apareció anteriormente en la Terminal Bloomberg.

El próximo año, las empresas y los gobiernos se verán presionados para que intensifiquen sus esfuerzos para la construcción de un futuro más sostenible y equitativo tras la trascendental cumbre climática COP-26 del año pasado. Las empresas en todo el mundo continuarán mejorando sus objetivos de reducción de carbono, pero el tiempo se está agotando para cumplir con un límite de aumento de la temperatura de 1,5 grados centígrados. Los mercados de capital y las instituciones financieras prestarán cada vez más atención a su papel en la transición hacia alternativas al carbono, y esperamos que las ventas récord de bonos verdes aceleren esto. Los fondos de energía limpia se encuentran en un punto de inflexión para la expansión, ya que el total de activos ESG podría superar los US$41 billones este año. Tanto los accionistas activistas como los reguladores están pidiendo más de los actores del mercado.

El enfoque climático pronto se trasladará hacia los financiadores de los emisores de CO2

Creemos que las empresas financieras que proporcionan capital a los emisores de CO2 probablemente generarán una creciente atención por sus roles en la transición del carbono. Las empresas globales continuarán mejorando sus metas de reducción de CO2 a medida que se agota el tiempo para cumplir con el objetivo de referencia de 1,5 grados centígrados, mientras que aquellas que dependen fuertemente de las compensaciones de CO2 podrían terminar experimentando mayores costos.

A los objetivos de CO2 les falta ambición para cumplir con el benchmark de 1,5 grados

Las empresas fortalecerán sus compromisos de reducción de CO2 en 2022, ya que la mayoría de los objetivos actuales no cumplen con el benchmark de 1,5 grados centígrados. Nuestro análisis de las estrategias de reducción de CO2 declaradas por más de 300 empresas, que representan aproximadamente el 15% de las emisiones mundiales, reveló que el CO2 se reducirá en más del 20% entre el último año y el 2030, y en más del 50% para el 2050. Si se mantienen constantes las emisiones de aquellos que aún no han establecido una meta, este grupo no alcanzará el objetivo de reducción del 40% para 2030 desde los niveles de 2020 y el cero neto para 2050 que la Agencia Internacional de Energía (AIE, por sus siglas en inglés) ha pedido para limitar el calentamiento a 1,5 grados. Las empresas que no actúen se arriesgan a generar mayores costos, a la paralización de sus activos y a la presión de los accionistas.

Nuestro análisis cubre el petróleo y el gas, los servicios públicos, los metales y la minería, el acero, las líneas aéreas, el transporte marítimo, los productos químicos e industrias automotrices.

Carbono BI: proyecciones de CO2 vs. escenarios de AIE

Fuente: Bloomberg Intelligence

Invertir en un futuro sostenible

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Cambios en el mercado de compensaciones podrían derivar en un aumento de los costos

A medida que se dispara la demanda por compensaciones de carbono y se genera un cambio desde las compensaciones evitadas hacia la eliminación, las empresas pueden experimentar un significativo aumento en el costo de sus estrategias de descarbonización. Nuestro análisis de más de 300 empresas en las industrias más intensivas en carbono sugiere que más del 50% de las que tienen objetivos de reducción de CO2 depende de las compensaciones. Según BNEF, un exceso en la oferta de emisiones evitadas ha permitido que los precios promedien US$2,50 por tonelada métrica, pero un cambio gradual hacia compensaciones de eliminación podría hacer que los precios aumenten a US$207 por tonelada en 2031, antes de establecerse en torno a los US$100 por tonelada en 2050.

JetBlue, por ejemplo, podría experimentar aumentos significativos en los costos, ya que contrarresta las emisiones de todos los vuelos internos que opera, alrededor de 3 millones de toneladas.

Carbono BI: dependencia en las compensaciones de CO2

Fuente: Bloomberg Intelligence

El reloj climático avanza y falta información sobre métricas clave

La divulgación de información relacionada con el clima ha mejorado, pero la falta de transparencia en métricas críticas está dificultando el análisis de la transición del CO2 en ciertas industrias. Menos de la mitad de las empresas integradas de petróleo y gas divulgan el Alcance 3 (uso de productos) y menos divulgan la intensidad de carbono (CO2/MJ) de los productos energéticos que venden. Esto último es esencial, ya que las empresas, como TotalEnergies, basan sus estrategias de transición en proporcionar formas de energía menos intensivas en carbono. En nuestro conjunto de 31 fabricantes de automóviles, solo 13 divulgan emisiones de Alcance 3 (uso de productos), a pesar de representar alrededor del 98% de la huella total de carbono para la empresa automotriz promedio. Solo cuatro divulgan una economía de combustible promedio ponderada por ventas, lo que proporcionaría una mejor visión de la intensidad del carbono y combustible en el mundo real, ya que las camionetas y SUV menos eficientes dominan las ventas.

Empresas integradas de petróleo y gas: intensidad de carbono de la energía

Fuente: Bloomberg Intelligence

Los financiadores toman medidas sobre el clima y enfrentan un creciente escrutinio

Los principales emisores de CO2 seguirán siendo el centro de atención, pero es probable que en 2022 se preste atención al papel de las instituciones financieras a la hora de facilitar, o dificultar, la transición del carbono. El riesgo climático será el enfoque de la prueba de resistencia supervisora del Banco Central Europeo este año, que revisará cómo los bancos incorporan estos riesgos en sus marcos de estrategia, buen gobierno y gestión de riesgos. La Alianza Financiera de Glasgow para las Cero Emisiones Netas (GFANZ, por sus siglas en inglés), que incluye a más de 450 empresas financieras responsables de más de US$130 billones en activos, busca elevar las ambiciones de cero neto en todo el sistema financiero y apoyar a las empresas y países a alcanzar los objetivos del Acuerdo de París.

Los miembros del subsector de seguros, como Swiss Re y Munich Re, se han comprometido a hacer la transición de sus carteras de seguros hacia cero emisiones netas de gas de efecto invernadero para 2050.

Organizadores principales de proyectos eólicos 2015-2021

Fuente: BNEF

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