Luca Wappenschmidt, especialista en mercados de Bloomberg, contribuyó a este artículo. La versión original se publicó primero en la Terminal de Bloomberg.
Trasfondo
La emisión global de notas estructuradas aumentó un 53% el año pasado, impulsada en parte por inversionistas que buscan una exposición personalizada a productos relacionados con factores ambientales, sociales y de buen gobierno. Entre las populares inversiones ESG están las notas que ofrecen altos cupones con la condición de que un índice de acciones subyacente supere un cierto nivel.
Se están lanzando más productos de inversión vinculados a ESG a medida que la Unión Europea apoya actividades de inversión sostenibles, incluyendo una taxonomía de actividades que los reguladores promoverán o castigarán.
Los productos ESG experimentarán un mayor impulso por ese apoyo político, el activismo de los accionistas y una creciente demanda. “Los bancos de inversión casi siempre están motivados por los deseos de los clientes, y la demanda de bonos ecológicos no va a disminuir en el corto plazo”, dijo a Bloomberg Jeff Harte, analista de Piper Sandler Cos.
El tema
La emisión de notas estructuradas ascendió a US$175.000 millones en 2021. Las ventas superaron los US$114.000 millones en 2020, pero representaron menos de la mitad de los máximos observados en 2010. Francia, Alemania, el Reino Unido, Luxemburgo y Suiza se situaron tras EE. UU. en emisiones en 2021.
El mercado está experimentando demanda por productos estructurados que permitan a los compradores desarrollar una exposición específica a los sectores ESG mientras mantienen características de riesgo personalizadas. La función Derivatives Library de Bloomberg, como se muestra en el siguiente ejemplo, permite tanto a los inversionistas como a los actores del sell side explorar ideas de productos estructurados.
Por ejemplo, un índice estándar autocall vinculado al MSCI World ESG Leaders Index paga un cupón si el índice subyacente supera una barrera alcista, momento en el que vence automáticamente y se devuelve el capital al inversionista. Entonces, si el índice ESG sube un 10% en su primer año, la nota se rescata temprano y el inversionista puede acumular un cupón de alrededor del 21%, al tiempo que está protegido contra cualquier caída del índice ESG de menos del 20% en una nota estructurada con un precio de 100.
Seguimiento
La función League Table puede monitorear la emisión de productos estructurados ESG.
Para obtener más información sobre esta u otra funcionalidad en el Bloomberg Professional Service, solicite una demostración con un representante de ventas de Bloomberg. Los clientes pueden presionar <HELP HELP> en su teclado Bloomberg.
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