Este análisis fue realizado por Michelle Leung, analista de ESG de Bloomberg Intelligence. Se publicó primero en la Terminal Bloomberg.
Al menos mil millones de toneladas de emisiones, equivalentes al total de Japón en 2020, podrían ahorrarse si los vehículos eléctricos de batería representasen el 80% de las ventas de automóviles nuevos de China y el 34% de su flota total para el 2040, frente al 19% y 3% de 2022, respectivamente. Tomamos en cuenta las emisiones extra de los vehículos eléctricos a batería (BEV) a partir de la fabricación y el ahorro de emisiones al operar los vehículos.
¿Cuántas emisiones puede ahorrar el cambio a VE de China?
La reducción agregada de las emisiones de CO2 generada por el cambio a VE de China podría ser de al menos mil millones de toneladas durante el período 2023-40, equivalente a las emisiones de Japón de 2020. Eso se basa en nuestro modelo que tiene en cuenta las emisiones durante la producción y las operaciones, con una vida promedio de 15 años para los motores de combustión interna y ocho para los BEV. El funcionamiento de un VE en China podría producir un 40% menos de emisiones que un automóvil con motor de combustión interna, suponiendo que el carbón siga representando el 56% de la generación de energía, aunque fabricar un VE podría emitir un 60% más. Basado en los pronósticos de BI para las ventas de automóviles eléctricos de batería y de motores de combustión interna (ICE) de China, el número de vehículos BEV en las carreteras del país podría aumentar de 9,5 millones en 2022 a 150 millones para el 2040, mientras que los vehículos con ICE podrían caer de 260 millones a 222 millones.
El ahorro de emisiones de los BEV podría ser mayor si la combinación de energía renovable de China aumenta con el tiempo.
La espodumena produce un 80% más de emisiones que la salmuera
La extracción del litio, un importante mineral para las baterías de VE, podría causar un daño significativo al medio ambiente, incluyendo el suelo, el agua y el aire, ya que el proceso de extracción requiere grandes cantidades de agua. De las dos fuentes de litio, la extracción de litio de roca dura (espodumena) puede producir hasta un 80% más de gases de efecto invernadero y más agua dulce que la salmuera de litio para ciertos tipos de cátodos, de acuerdo con investigación del Departamento de Energía de EE. UU. La roca dura es la principal fuente de litio, cuya participación del mercado mundial aumentó al 65% en 2020, frente al 36% en 2017, con un tiempo de ejecución de proyecto de solo 3-5 años, frente a los siete para la salmuera. Sin embargo, la espodumena generalmente tiene un mayor contenido de litio que la salmuera. Se extrae principalmente en Australia para luego ser exportada a China para su procesamiento.
La caída de los precios del litio podría estimular la producción de VE
Se estima que los precios del litio caerán en 2023 debido a una mayor oferta y a una sombría perspectiva para la demanda en medio de incertidumbres económicas, lo que potencialmente elevará los márgenes de los fabricantes mundiales de automóviles eléctricos, como Tesla, BYD, General Motors, Nio y XPeng. Es probable que en 2023 se anuncie un aumento de la capacidad de los principales productores de litio, como Albemarle, SQM y Sayona Mining de Australia, Livent y Allkem de China, así como de Tianqi y Ganfeng de China. El Departamento de Industria, Ciencia, Energía y Recursos del gobierno australiano espera que la producción mundial de litio aumente un 52% en 2023 a 1,34 millones de toneladas y a más de 1,5 millones de toneladas para 2025. Australia debería seguir dominando la oferta de litio con una participación global del 52%, seguida de Chile con el 25% y China con el 13% en 2021.
Las referencias de precios del litio parecen estar en niveles máximos
Sobre la base de un estudio realizado de 12 evaluaciones de precios diferentes, creemos que los precios del litio están en “máximos” y que casi con seguridad se justifica una perspectiva cautelosa. Para destacar aún más esa postura, los precios del carbonato de litio técnico y de grado batería en China, a menudo considerados por el mercado como los principales indicadores, han estado disminuyendo desde fines de 2022. Aunque creemos que habrá cierto debate en el corto plazo sobre la dirección de los precios, nos parece claro que los niveles alcanzados en 2022 no son sostenibles en el mediano y largo plazo.
La última ronda de evaluaciones mensuales de Benchmark Minerals refleja un ambiente de precios que en promedio sigue siendo 3 veces superior al promedio a largo plazo, incluso cuando se incluyen los elevados niveles de 2022. La mayoría de los precios actuales siguen en máximos récord o cerca de ellos.
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