¿Son los grupos de élite la mina de oro de los mercados?

Este artículo fue escrito por Qiao Yu y Arisa Mori, gerentes de productos de índices de Bloomberg.

Gran parte del alza al rojo vivo que se ha experimentado este año en el mercado ha sido impulsada por acciones de tecnología de gran capitalización, junto con un entusiasmo por las tecnologías de inteligencia artificial que se ha desencadenado con la llegada de ChatGPT, además de un aumento en las expectativas de un giro de la Fed tras el enfriamiento de la inflación.

Sin embargo, los inversionistas tienen poca claridad sobre las tasas de interés  y la economía, al comenzar el segundo semestre de este año.  El riesgo de una recesión en EE. UU. impulsa a los inversionistas a buscar acciones de calidad centradas en la rentabilidad, según más del 40% de los administradores de dinero encuestados en una reciente encuesta MLIV Pulse de Bloomberg. El factor de impulso recibió el 21% de los votos generales en la misma encuesta. Se ha investigado ampliamente tanto la calidad como el impulso y se ha demostrado que han sido las estrategias más exitosas en los últimos 10 años (consulte el gráfico FTW para conocer el desempeño de factores).

Bloomberg Global Industry Elite 55 Index emplea estas dos simples estrategias en una sola creación de índice. El índice sigue el desempeño de las 5 principales empresas de cada uno de los 11 sectores de BICS Nivel 1 en función del rango combinado de capitalización bursátil, margen de ganancia y retorno sobre activo de los mercados desarrollados de América y EMEA. De este modo, la metodología de selección se centra en la calidad de las empresas.

Para aprovechar el alza por impulso de un sector, el índice sobreponderará a las empresas de los 3 sectores con mejor desempeño y subponderará a las empresas de los 3 sectores con peor desempeño, utilizando los rangos de impulso del sector ajustado por riesgo de cada sector de BICS Nivel 1. El impulso de sector es una estrategia de rotación para estimular el desempeño de la cartera. Los académicos han demostrado que los índices sectoriales muestran tanto impulso de precios como impulso de ganancias, y son rentables incluso después de ajustar los posibles  costos de transacción. Históricamente, en los últimos 5 años, el Bloomberg Global Industry Elite 55 Index (BGIE55T Index) ha generado retornos de más del doble que los de los mercados desarrollados (representado por el Bloomberg Developed Markets Index, ticker de Bloomberg: DMTR Index). Los miembros del índice también exhibieron un mayor margen de ganancia (26,8%) en comparación con los mercados desarrollados generales (11,3%).

A través de una cartera de acciones “élite” de los 11 sectores con una superposición de estrategia de impulso sectorial, el índice proporciona exposiciones diversificadas a las empresas más grandes y más rentables de los mercados desarrollados de América y EMEA, con reequilibrio trimestralmente. Aunque entendemos que identificar el momento adecuado en el mercado podría ser difícil y requerir herramientas muy sofisticadas en cualquier momento, un índice simple basado en reglas en el largo plazo puede ser un enfoque alternativo para capturar la mina de oro de los mercados.

Bloomberg Global Industry Elite 55 Index (BGIE55T Index) se utiliza como benchmark para un ETF que cotiza en Taiwán por KGI Securities Investment Trust (ticker de Bloomberg: 00926 TT Equity).

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