Este análisis fue realizado por la directora de investigación de Bloomberg Intelligence, Adeline Diab, y el analista de ESG Rahul Mahtani. Apareció anteriormente en la Terminal Bloomberg.
El mercado ESG podría superar los USD 40 billones para 2030, según nuestro análisis de escenarios, lo que brindaría un punto de apoyo de USD 140 billones en activos bajo gestión (AUM, por su sigla en inglés) proyectados a nivel mundial a pesar de un crecimiento un 70% más lento y un sentimiento polarizado. La supervisión es fundamental mientras los reguladores abordan el lavado verde, lo que aumenta la madurez y la credibilidad del mercado, pero limita la creación de productos. Se prevé que Europa seguirá siendo el contribuyente más significativo, mientras que EE. UU. podría estancarse en medio de las elecciones y las repercusiones contra ESG. Temas emergentes y mercados pequeños pero en expansión como Japón podrían respaldar las ganancias.
Nuestras proyecciones se basan en el modelo de pronóstico de activos ESG de BI, que combina la descomposición del crecimiento regional, las tendencias históricas y las expectativas económicas, utilizando los datos del informe de la Alianza Global de Inversión Sostenible (GSIA, por su sigla en inglés) de 2022, donde un cambio de metodología redujo a la mitad los activos bajo administración según criterios ESG de EE. UU.
Activos ESG ganarán credibilidad pese a desaceleración del crecimiento
Los activos ESG han demostrado ser resilientes a pesar de la incertidumbre económica y regulatoria, y alcanzaron los USD 30 billones en 2022, según la GSIA, y esperamos que superen los USD 40 billones para 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR, por su sigla en inglés) del 3,5% a medida que madura el mercado. Eso es menos de un tercio del ritmo del 12% alcanzado en 2016-2020 en medio de la fiebre del oro, el lavado verde y las declaraciones engañosas. Una mayor supervisión y armonización regulatoria pueden fortalecer la credibilidad, pero también puede restringir la creación de productos. Los temas emergentes y una demanda sostenida podrían impulsar aún más el crecimiento, y el BI ESG Market Navigator sugiere que el 85% de los inversionistas planea aumentar sus activos bajo administración según criterios ESG.
La disminución global del 20% en 2022 refleja la decisión de la GSIA de excluir las inversiones con estándares ESG vagos, lo que redujo a la mitad el total de EE. UU. a USD 8 billones. Europa repuntó a USD 14 billones, mientras que Japón aumentó un 50% a USD 4 billones.
Asignación global para 2030: Europa 45%, EE. UU. 25%, Japón 15%
Europa seguirá siendo el mayor mercado ESG, según el escenario de BI, con más de USD 18 billones en activos bajo administración en 2030, y preservará su participación global del 45%. Eso supone que su tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) mantendrá el ritmo de la tasa global del 3,5%, aunque disminuirá respecto del 8% en 2014-2022. La CAGR de EE. UU. podría reducirse al 1,5%, lo que generaría USD 9,5 billones en activos ESG para 2030. Las próximas elecciones presidenciales, la alta concentración de mercado de fondos y las repercusiones contra ESG podrían llevar su participación a menos del 25%.
Japón, Canadá y Australia son mercados pequeños pero de rápido crecimiento; el primero aumentó un 50% a USD 4,3 billones en 2020-2022. Aunque estos países pueden continuar superando la expansión global, esperamos que sus CAGR se estabilicen en el 6%, a medida que la regulación y la creciente supervisión impulsan la consolidación del mercado. Según estas suposiciones, la participación de Japón podría superar el 15% para 2030, con casi USD 7 billones en activos.
Los AUM según ESG por USD 5 billones de China para 2030 están dominados por préstamos verdes
Los activos bajo administración según criterios ESG en China pueden superar los USD 5 billones para 2030 frente a aproximadamente USD 4 billones en 2022, según el escenario de BI. Eso supone un aumento gradual, impulsado por el mercado de préstamos verdes, que ha sido predominante a medida que las empresas estatales se embarcan en planes de descarbonización. Los fondos ESG en China, que representaban aproximadamente USD 70.000 millones en 2023, según datos de GSIA, comprenden una pequeña fracción de los activos, pero podrían adquirir más importancia después de aumentar más de 10 veces desde 2008.
En nuestro análisis, China se contabiliza separado de EE. UU., Europa, Japón, Canadá y Australia/Nueva Zelanda debido a la metodología de la GSIA y la falta de datos históricos.
Modelo de pronóstico de activos ESG de BI: la metodología
El modelo de pronóstico de activos ESG de BI ofrece proyecciones globales y regionales hasta 2030, utilizando los datos del informe de la GSIA de 2022. El modelo se desarrolló en tres etapas. En primer lugar, analizamos la tendencia de crecimiento histórico en los activos ESG totales y el desglose regional, para proporcionar información sobre la CAGR esperada durante varias etapas de madurez en diferentes mercados. En segundo lugar, combinamos la información histórica con nuestras expectativas económicas globales y regionales y nuestras estimaciones sobre ESG para obtener la CAGR estimada de cada región para el resto de la década. Por último, la proyección de la CAGR para cada región se escala al alza o a la baja para producir los escenarios alcistas y bajistas, respectivamente.
Crecimiento revisado a la baja versus modelo de pronóstico de activos ESG para 2022
El modelo de pronóstico de activos ESG para 2024 de BI fue revisado a la baja debido al entorno económico global más desafiante y la racionalización del mercado, mientras la mayor supervisión ha exigido una mayor credibilidad de los fondos. Nuestro cálculo actual de USD 40 billones para 2030 también refleja un cambio en la metodología de la GSIA, que redujo los activos de EE. UU. en USD 8 billones. Después de contabilizar esta disminución, hemos extendido el modelo anterior (USD 50 billones para 2025) en cinco años hasta 2030, dado que la credibilidad del mercado prevalece sobre la expansión.
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