En momentos en que los países de todo el mundo se apresuran a cumplir con sus objetivos de descarbonización, el papel de Asia en el esfuerzo global para combatir el cambio climático sigue ganando protagonismo. Los principales emisores como China y Japón son clave para el éxito de los esfuerzos globales para alcanzar el cero neto.
Para los inversionistas, esto hace que la región sea una prioridad para las inversiones con temas de energía limpia y las estrategias relacionadas con la descarbonización. Ortis Fan, analista de temas ESG de Bloomberg Intelligence, describe los principales mercados de interés del Asia-Pacífico (APAC) y su desempeño.
P: ¿Qué tendencias observa en la inversión en energías limpias en APAC?
En el mundo ESG, las tendencias en los flujos de fondos negociados en bolsa (ETF) de energía limpia son un buen indicador de dónde se encuentran los intereses de los inversionistas. En nuestra investigación, nos centramos en la región de Asia-Pacífico excluyendo a Japón, y aquí vemos que los ETF de energía limpia han demostrado ser resilientes en 2023 en términos de flujo. En los primeros tres trimestres de 2023, los flujos de ETF de energía limpia de APAC, sin Japón, ascendieron a USD 2.700 millones, lo que representa un aumento interanual del 60%.
Nuestro análisis también muestra que la energía limpia ha sido el tema dominante en el último año. Representa el 70% de los flujos de ETF de ESG de la región, ya que vemos que se invierte más dinero en ETF de energía limpia domiciliados en China. Estas son tendencias sumamente positivas.
P: ¿Qué podemos inferir del apoyo de los inversionistas a la gestión del clima?
Hay muchos elementos en la inversión responsable, pero la energía limpia siempre ha sido una estrategia popular entre los inversionistas. China en particular tiene fuertes compromisos ecológicos en materia de energía renovable y vehículos eléctricos. Esto ha sido atractivo para los inversionistas, lo que se refleja en el lanzamiento de un número creciente de ETF de energía limpia en los últimos tres años. Este tipo de ETF ahora representa más del 70% de los activos del mercado chino bajo gestión en ETF de ESG.
Corea del Sur y Taiwán también tienen muchos ETF de energía limpia; son la segunda y tercera jurisdicción en términos de activos bajo gestión (AUM, por su sigla en inglés) en la región APAC sin Japón, respectivamente, detrás de China.
En general, esto refleja la positiva percepción del mercado en la región. Los inversionistas parecen estar utilizando ETF de energía limpia como herramientas o plataformas para impulsar la descarbonización e inversiones relacionadas. En el futuro, con el continuo interés de los inversionistas y más claridad en torno a la evolución de la política regulatoria, esperamos que los ETF de energía limpia mantengan una saludable tasa de crecimiento en la región APAC.
P: ¿Cuáles son los desafíos para la gobernanza climática en Asia?
Cuando analizamos los intereses de los inversionistas, también nos fijamos en la gobernanza climática, y hay bastantes desafíos en la región. La gestión de los inversionistas en Asia a menudo se lleva a cabo a puertas cerradas entre los accionistas y la gerencia corporativa. Las propuestas climáticas no son comunes en las asambleas generales anuales (AGM, por su sigla en inglés) especialmente entre las empresas chinas. Esto podría deberse a la estructura de propiedad más concentrada de las empresas en Asia, donde muchas de ellas son controladas por familias o el estado. En consecuencia, vemos que las propuestas de los accionistas generalmente tienen una baja tasa de éxito, especialmente las relacionadas con el clima.
A medida que persisten las tensiones geopolíticas, la gestión de los inversionistas se ha visto afectada, especialmente cuando se trata de empresas estatales chinas que han sido sancionadas por EE. UU. Grandes nombres como Semiconductor Manufacturing International Corporation fueron sancionados ante el deterioro que han experimentado las relaciones entre los dos países. Este es un desafío,
dado que muchos de los grandes emisores de China son empresas de propiedad estatal (SOE, por su sigla en inglés), incluidas las industrias del cemento, el carbón y el petróleo. Estos son actores clave en el progreso hacia cero emisiones netas en el mundo, que contribuyen con un tercio de las emisiones globales.
La gestión de los inversionistas en el clima a través de propuestas de AGM también podría tardar mucho más en desarrollarse porque la mayoría de las SOE chinas se rigen por un sistema político de arriba hacia abajo y podrían estar menos impulsadas por los intereses de los inversionistas. Eso impactará en toda la gobernanza climática en Asia.
P: ¿Cuáles son los principales mercados a considerar en la región con respecto a la transición energética?
Si nos concentramos en Asia, hay algunos mercados clave. El número uno es China, que tiene muchos contaminantes pesados, pero también una gran capitalización de mercado. Esto significa que los inversionistas siempre mirarán primero lo que está sucediendo en China.
Sin embargo, el número dos es Japón. Ha sido particularmente clave en el último año, ya que ha tomado muchas medidas políticas en relación con la sostenibilidad y descarbonización. La transición energética es una prioridad clave para el primer
ministro Fumio Kishida, cuya agenda incluye iniciativas para apoyar la transición ecológica en momentos en que Japón apunta a cambiar el enfoque de las industrias nacionales hacia la innovación.
El plan ecológico de Japón para 2030 incluye el objetivo de reducir las emisiones en un 46% frente al 2014, y una movilización de USD 1 billón para combatir el cambio climático. Esto incluye más de USD 130.000 millones en bonos verdes y USD 65.000 millones para nuevas start ups verdes. Además, siete fondos de pensiones que gestionan USD 600.000 millones en activos se unirán a los Principios para la Inversión Responsable para fomentar la inversión en temas ESG.
Sin embargo, incluso con estas iniciativas, Japón tiene por delante una difícil transición energética. La industria automotriz, por ejemplo, sigue muy vinculada a la tecnología tradicional. Esta es una enorme industria en Japón, que representa el 10% de la capitalización total del mercado del país y emplea a casi el 10% de su fuerza laboral. Es una gran industria para descarbonizar.
P: ¿Cómo abordará estos desafíos el plan ecológico de Japón y logrará tener éxito?
Los dos sectores clave que debe abordar son las industrias del transporte (incluida la automotriz) y la energía. Alrededor del 60% de las emisiones de gases de efecto invernadero de Japón provienen de estos sectores. El país tiene como objetivo un cambio del 100% a los vehículos eléctricos en las ventas, y de casi el 40% de participación de las energías renovables en la combinación energética (que hoy en día depende en un 70% de los combustibles fósiles). El presupuesto de Japón para 2024-25 prevé destinar USD 8.000 millones en estímulos ecológicos para dar respaldo a los dos sectores, lo que reforzará su política de transformación ecológica.
Sin embargo, aún permanecen algunos desafíos. Japón ha reducido las emisiones de gases de efecto invernadero en un 20% entre 2014 y 2022, pero aún se encuentra en el inicio de su transición ecológica. La capacidad de energía renovable ha aumentado en un 80% respecto de 2014, pero los combustibles fósiles aún dominan la combinación energética. Si bien los vehículos eléctricos representan la mayoría de las nuevas ventas de automóviles, el crecimiento podría ralentizarse debido a su alto precio y su limitada infraestructura de carga.
Yo diría que el plan ecológico de Japón para 2030 es ambicioso, pero necesario, dado que los sectores automotor y energético en ese país tienen una exposición tan alta a los combustibles fósiles. Debido a estos movimientos y el contexto económico más amplio dentro de la región, Japón es un enfoque clave para los inversionistas este año.
The post Impulsando la agenda de descarbonización del Asia-Pacífico appeared first on Servicio Bloomberg Professional.