Este análisis fue realizado por el analista de ESG de Bloomberg Intelligence Andrius Tilvikas y la directora de Investigación ESG para EMEA y APAC de Bloomberg Intelligence Adeline Diab. Apareció anteriormente en la Terminal Bloomberg.
La naturaleza voluntaria de la gestión del enfoque sobre clima “say-on-climate”, con una disminución en las propuestas del 31% después de la temporada de juntas generales anuales 2023, y el debilitamiento de la agenda climática corporativa están llamando tanto a los grupos activistas como a los reguladores a intervenir. La incorporación de Francia de una votación obligatoria say-on-climate y la nueva legislación de créditos de carbono de Australia que obligó a Rio Tinto a cancelar USD 1.200 millones son ejemplos recientes de las posibles implicaciones de inversión para las empresas a nivel mundial.
Propuestas de gestión de say-on-climate se desploman un 31%
El número de propuestas de gestión say-on-climate en Europa se redujo un 31% a 20 este año, según nuestro análisis, y el escrutinio de los inversionistas ha disminuido. No se rechazaron propuestas y la tasa de aprobación está aumentando nuevamente después de una caída en 2022. Glencore es una excepción notable: el apoyo ha disminuido en más de un 25% en comparación con 2021, a un 69,7%.
La naturaleza voluntaria de las propuestas say-on-climate en Europa crea el riesgo de que los inversionistas no puedan expresar sus puntos de vista sobre el asunto de manera consistente. BP no celebró una votación sobre su estrategia de transición climática modificada en la junta general anual de 2023, lo que dejó a los inversionistas en búsqueda de otras formas de expresar su descontento: el apoyo al presidente de la junta directiva se redujo a un 90,2% respecto de un 96,1% en 2022.
Propuestas de accionistas sobre clima se triplicaron en Europa
Las propuestas de los accionistas sobre clima se han triplicado este año después de una caída en 2022 en medio de preocupaciones sobre las estrategias climáticas y el progreso de la transición. El grupo activista “Follow This” se centró en el sector de petróleo y gas en particular y presentó resoluciones climáticas a Shell, BP y TotalEnergies solicitando establecer objetivos de reducción de emisiones de Alcance 3 a mediano plazo. La votación consultiva en Total recibió un respaldo significativo de los inversionistas de un 30,4%, mientras que los votos vinculantes en Shell y BP tuvieron un apoyo de un 19,3% y un 16,3%, respectivamente.
Por su lado, una coalición de inversionistas de Glencore que incluye a LGIM y HSBC AM y que representan colectivamente USD 2,2 billones en activos bajo gestión presentaron conjuntamente una resolución de accionistas solicitando divulgación sobre cómo la producción y el gasto de carbón térmico de la empresa se alinea con los objetivos del Acuerdo de París. La propuesta recibió un apoyo de los inversionistas de un 28,8%.
Francia adopta normas obligatorias para votación say-on-climate
Dados los defectos de la votación voluntaria sobre clima, Francia adoptó una ley que requiere que todas las empresas que cotizan en bolsa presenten sus estrategias climáticas y cambios en ellas para una votación de los accionistas. Esto da a los inversionistas el derecho a una votación consultiva sobre la estrategia climática de la empresa cada tres años y una votación anual sobre su implementación. La ley emula una práctica europea de votación trianual de los accionistas sobre política de remuneración ejecutiva y una votación anual sobre informes de remuneración.
Esta enmienda evitaría que las empresas hagan ajustes a sus estrategias climáticas sin proporcionar a los inversionistas la oportunidad de tener voz en ello, como fue el caso de BP a principios de este año. Solo nueve empresas francesas tenían una propuesta de gestión say-on-climate en 2023.
Legislación de carbono podría acelerar activos inmovilizados
Australia aprobó una legislación clave de reducción de emisiones para cumplir con sus compromisos nacionales, lo que podría tener amplias implicaciones para las empresas a nivel mundial y aumentar los riesgos de activos inmovilizados. Esto ya dio paso a un cargo por deterioro antes de impuestos de USD 1.200 millones a Rio Tinto (15% de la ganancia antes de impuestos del primer semestre). La empresa también reconoció que es poco probable que logre sus objetivos para 2025 de reducción de un 15% en emisiones de alcance 1 y 2 y necesitaría comprar compensaciones de carbono.
Estos desafíos podrían exacerbarse aún más a medida que el ritmo de las reducciones necesarias está aumentando. Río estableció un objetivo a mediano plazo de una reducción del 50% en emisiones de alcance 1 y 2 para 2030. A medida que se acerca la primera fecha límite de los objetivos climáticos para 2025, esperamos que más empresas declaren un incumplimiento de los objetivos a corto plazo y modifiquen sus estrategias climáticas.
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