Hacer frente a los cambios regionales de la FRTB

Bloomberg está adaptando su Sistema de Riesgo de Activos Múltiples para incluir regulaciones específicas por región en el software de analítica de riesgo. La actualización se produjo en parte debido a las medidas finales de Basilea III en curso, particularmente la Revisión Fundamental de la Cartera de Negociación.

Dharrini Bala Gadiyaram, director global de productos de riesgo de Bloomberg, dice que agregar nuevas funciones a MARS ha permitido a los clientes ser más flexibles teniendo en cuenta las diferencias regionales de la regulación. Los usuarios de MARS podrán tener en cuenta los cambios regionales en la ponderación y agrupación de riesgo que provienen de la implementación escalonada de la FRTB en todo el mundo. Además ahora MARS presenta escenarios de riesgo prediseñados que los clientes pueden ejecutar para calcular las posibles exposiciones de riesgo, así como la capacidad para diseñar los suyos propios.

Bloomberg ya está proporcionando algunos de estos servicios a una selección de clientes y se planean más complementos para el resto de 2024. No está previsto un aumento de precios.

“Nuestra solución FRTB comenzó con una implementación de las especificaciones originales de Basilea III, pero cuantos más casos de uso de clientes vea, y cuanto más vemos que diferentes reguladores finalizan sus propias variaciones jurisdiccionales de Basilea III, nuestro enfoque principal para la hoja de ruta de este año es permitir a nuestros clientes más flexibilidad”, señala Bala Gadiyaram.

La FRTB exige que los bancos calculen los requisitos de capital para sus carteras de negociación utilizando modelos internos o un enfoque estandarizado establecido por su regulador. Aun así, la velocidad de implementación no se ha mantenido estable en todo el mundo. Canadá se convirtió hace poco en la primera región de Occidente en implementar la FRTB en enero, mientras que la UE está apostando por una fecha de inicio en enero de 2025. EE. UU. anunció el año pasado sus planes para implementar la FRTB en julio de 2025.

Debido a que los clientes de MARS operan en una amplia gama de jurisdicciones, Bloomberg ha realizado cambios en su modelo existente para tomar en consideración las discrepancias regionales.

“Muchas de las jurisdicciones que tienen divulgación según Basilea III a partir de 2025 tienen pequeñas variaciones en lo que respecta a su lógica de cálculo de capital, resultados intermedios y formatos de divulgación que necesitan”, señala Bala Gadiyaram.

“Tenemos efectivamente todos los agrupamientos y ponderaciones para los cálculos de capital definidos a través de un modelo basado en datos que mantiene la lógica para todas las jurisdicciones”.

Una de las formas en que Bloomberg pretende lograr una mayor flexibilidad es adaptándose mejor a las plataformas tecnológicas de los clientes. Bala Gadiyaram señala que como los clientes necesitan generar sensibilidades de riesgo a partir de otro sistema de terceros, esas actividades pueden introducirse en MARS para hacer cálculos de capital junto con las posiciones que MARS captura de forma
nativa. Esto, agrega, es el objetivo principal para 2024, junto con el apoyo a las variaciones jurisdiccionales.

“En todas nuestras soluciones, queremos asegurarnos de que los clientes tengan la mayor cobertura para los derivados más simples a los más complejos. Recibimos muchas solicitudes de clientes que desean un enfoque de transparencia cuando se trata de carteras de ETF e índices, y también estamos trabajando para ayudar a los clientes con esto”, señaló.

Atrapado en órbita

Charlie Browne, titular de soluciones cuantitativas, de riesgo y datos de mercado de GoldenSource, señala que los proveedores de analítica de riesgo como Bloomberg están a merced de los reguladores cuando hacen cambios en sus disposiciones de la FRTB. Agregó que hubo algunos cambios jurisdiccionales a tener en cuenta al implementar la FRTB; estos fueron matices en las ponderaciones de riesgo y factores de calibración, hasta que EE. UU. anunció su metodología preferida para implementar la FRTB.

Hasta que se conocieron los comentarios de la Asociación de Swaps y Derivados Internacionales (Isda) sobre la Notificación de Propuesta de Normativa de EE. UU., no había mucha diferencia en lo que las regiones estaban haciendo en general, señala Browne. “Luego apareció EE. UU.”.

El 16 de enero, Isda y la Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros (Sifma) presentaron una carta conjunta sobre la Notificación de Propuesta de Normativa de Basilea III de EE. UU. en la que ambas organizaciones criticaron duramente la implementación propuesta de la FRTB.

“Para evitar los efectos adversos de la propuesta en los mercados de capitales de EE. UU. y, por ende, en las empresas, los consumidores, los inversionistas y la economía en general de EE. UU., los componentes de mercados de capitales de la propuesta deben revisarse significativamente y otros aspectos del diseño general del marco de capital de EE. UU. deben remodelarse sustancialmente. Si estos cambios no se pueden llevar a cabo sin más consultas, podría ser necesaria una nueva propuesta”, escribieron las organizaciones.

Browne señala que la inquietud del mercado por la implementación de la FRTB de EE. UU. está impulsando a los proveedores a realizar cambios en su software.

“Me imagino que es por eso que Bloomberg, o cualquiera que desarrolle sistemas de riesgo, está un poco reticente ahora. EE. UU. es el mercado más grande del mundo, tiene los bancos más grandes del mundo y las mayores exposiciones de capital de riesgo de mercado del mundo, y esa carta decía que no estaban de acuerdo con la forma en que se estaba implementando la FRTB”, señala Browne.

“El avance de la recodificación de los sistemas es un asunto complicado”, agrega. “Las principales plataformas de riesgo proporcionadas por Bloomberg y otros proveedores que tienen grandes bases de clientes, con el número de bancos que tocan a nivel global, deshacer algunas de estas cosas va a ser un asunto complicado para ellos. No se puede desarrollar un solo producto para implementarlo en toda la industria porque la industria no está de acuerdo sobre cómo debería implementarse”.

Este artículo fue escrito por Eliot Raman Jones y se ha extraído de WatersTechnology.