Este análisis fue realizado por los analistas sénior de Bloomberg Intelligence Salih Yilmaz y Will Hares. Se publicó primero en la Terminal Bloomberg.
Se espera que el petróleo Brent se sitúe sobre los USD 80 el barril (el precio que la OPEP+ parece estar fijando como piso) a fines de 2024, según el 53% de los 143 participantes en la encuesta de precios del petróleo de febrero de Bloomberg Intelligence, mientras que solo el 5% estima que los precios superarán los USD 100. Se espera que la alianza de la OPEP+ se mantenga, aunque la mayoría de los encuestados cree que el grupo tendrá que seguir gestionando la oferta, al menos esporádicamente, para ayudar a equilibrar el mercado y sostener los precios. Solo el 24% de los encuestados espera que el pico de la demanda de petróleo se produzca antes de 2030, en comparación con casi el 50% en la encuesta de 2022, a medida que la percepción cambia en torno a la resiliencia de la demanda y las perspectivas de un continuo crecimiento del consumo.
La mayoría estima los precios del petróleo en un rango de USD 70 a USD 90 el barril
El 53% de los encuestados espera que el petróleo Brent se sitúe por sobre los USD 80 el barril a fines de 2024, en línea con nuestro análisis de escenarios, mientras que el 37% estima que estará entre USD 70 y USD 80 el barril. El 78% pronostica un rango para los precios de entre USD 70 y USD 90 el barril. La extensión de los voluntarios recortes de producción de la OPEP+ hasta el segundo trimestre está dando soporte a los precios por encima de los USD 80, aunque las preocupaciones sobre la demanda y las perspectivas de una amplia oferta podrían mantener los precios bajo control este año. Mientras tanto, el backwardation en la curva del petróleo sugiere un mercado físico relativamente ajustado.
El valor justo del Brent se sitúa levemente por sobre los niveles actuales en poco más de USD 85 el barril, según el análisis de escenarios patentado de BI, aunque cualquier intensificación del conflicto en el Oriente Medio podría impulsar el precio por encima de los USD 100.
Prima de riesgo geopolítico del petróleo sería inferior a los USD 5 el barril
El 92% de los 143 participantes en la encuesta de BI sobre el petróleo afirman que el mercado asigna al precio del petróleo una prima de riesgo geopolítico de menos de USD 5 el barril. Podría decirse que la agitación en el Mar Rojo y el conflicto entre Israel y Hamas ha tenido un efecto limitado en los precios, dado que no ha habido una interrupción sustancial de los flujos de petróleo, y la OPEP+ tiene una significativa capacidad excedente. Sin embargo, las tensiones en Oriente Medio y la prima de riesgo geopolítico, a medida que los militantes hutíes continúan atacando barcos en el Mar Rojo, podrían estar comenzando a incorporarse lentamente en los precios del petróleo. Eso después que las débiles perspectivas económicas y un sombrío panorama para la demanda en los últimos meses se hicieran sentir sobre los precios, en tanto el petróleo Brent pone a prueba los USD 85 el barril.
¿Un impulsor clave para los precios del petróleo? Amplia disparidad de opiniones en la encuesta de BI
Existe una gran disparidad de opiniones sobre cuál será el principal impulsor de los precios del petróleo en los próximos dos años. El 27% de los 143 participantes en la encuesta sobre petróleo de BI afirma que será la política de la OPEP+, mientras que otro 27% opina que será la demanda de China. El 22% cree que será el crecimiento de la oferta fuera de la OPEP+, y otro 14% piensa que será la política de la Reserva Federal y el panorama de las tasas de interés.
Los acontecimientos geopolíticos han sido uno de los principales impulsores del petróleo en los últimos meses, especialmente desde el 7 de octubre, aunque solo el 10% de los encuestados cree que este será el mayor impulsor de los precios del petróleo en los próximos dos años.
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