El especialista en mercados de Bloomberg, Adam Lynne, contribuyó a este artículo. La versión original se publicó primero en la Terminal Bloomberg.
Antecedentes
A pesar de un entorno difícil, las financieras europeas estuvieron entre las acciones de valor que ayudaron al índice Stoxx 600 de Europa (SXP) a tener un rendimiento superior en los últimos seis meses. Los bancos de mejor valor han subido después de una venta masiva a principios de marzo, y los analistas ven un potencial alcista adicional.
El SXP registró un alza del 20,5% en los últimos seis meses, con las acciones de valor liderando los avances. Por su parte, el S&P 500 obtuvo un rendimiento del 15,5% durante el mismo período. El primer quintil de miembros del SXP, clasificado por valor, incluye a 40 entidades financieras que en conjunto obtuvieron un rendimiento de casi el 32%. Eso podría ameritar una segunda mirada a los líderes de valor.
El problema
El valor fue el factor de mayor rendimiento solo a largo plazo en el SXP en los últimos 6 meses, con un aumento del 27,2%. El rendimiento del dividendo también superó al índice de referencia con un 24,3%. Mientras tanto, las acciones de valor del SXP superaron a las acciones de valor del primer quintil en el índice de referencia de EE. UU. en casi 20 puntos porcentuales.
Las financieras están impulsando este desempeño, y las financieras europeas de valor del primer quintil superaron a los líderes de valor de la región y al índice de referencia del sector, con un aumento de casi el 32%. La francesa Societe Générale SA, que experimentó un salto entre los bancos con mayores ingresos debido a una creciente volatilidad, estaba entre las acciones financieras europeas con las puntuaciones de valor compuesto más fuertes.
Otro desempeño notable lo tuvo la británica Barclays Plc, a pesar de que la empresa recortó alrededor de 100 puestos de banca de inversión debido a la presión ejercida por la ralentización de las operaciones y el aumento de las tasas de interés. El suizo UBS Group AG, que está en camino de convertirse en una “potencia” en la gestión de patrimonio, según los analistas de JPMorgan, también estaba entre aquellos con las mejores puntuaciones de valor compuesto.
Los analistas esperan rendimientos del 24% el próximo año para la lista de financieras del primer quintil del SXP, que tienen un rendimiento de dividendo colectivo del 6,2%. Mientras tanto, los bancos proyectan rendimientos del 29% y rendimientos por dividendo del 7%. El sector financiero tiene una alta exposición al valor y a los dividendos en comparación con el SXXP. Los bancos tienen una exposición mucho mayor al valor, mientras que los servicios financieros están más orientados al crecimiento.
Seguimiento
Ejecute SXFINP Index TLTS para encontrar inclinaciones de factores de las financieras europeas.
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