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Prueba de escenarios muestra cómo la inflación impacta los rendimientos de la inversión de valor

El especialista en mercados de Bloomberg Michael Pruzinsky contribuyó a este artículo. La versión original se publicó primero en la Terminal Bloomberg.

Trasfondo

Las acciones de valor de EE.UU. superaron a sus pares de crecimiento en el primer semestre por primera vez desde 2014, pero posteriormente perdieron impulso en julio.

“Lo que está claro es que el trade de acciones cíclicas/de valor está ingresando un poco lastimado a la temporada de resultados del segundo trimestre de 2021”, dijo la directora de estrategia de acciones de EE.UU. de RBC Capital Markets, Lori Calvasina, a Bloomberg News.

Las pruebas de escenarios sugieren que un desempeño superior sostenido dependerá de una inflación y tasas de interés al alza.

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El Bloomberg US 1000 Value Index obtuvo un rendimiento del 19,5% en el primer semestre, superando el aumento de un 13,1% para un indicador de crecimiento similar. En julio, los rendimientos fueron de un 0,5% y un 3,1%, respectivamente, según muestran los nuevos índices.

El valor sigue mostrando un desempeño superior al crecimiento en los primeros siete meses, aunque su ventaja se redujo en julio. El índice de valor mostró un claro desempeño superior hasta mediados de mayo, pero posteriormente se detuvo para dar paso a un repunte del crecimiento. En los primeros siete meses, los rendimientos son de un 20,1% para valor frente a un 16,6% para crecimiento.

Escriba «bloomberg 1000 value» en la línea de comandos y seleccione B1000V Index – Bloomberg US 1000 Value Price Return Index. Seleccione COMP del menú. El atajo es B1000V Index COMP.

La función Portfolio & Risk Analytics (PORT) de Bloomberg puede determinar cómo los cambios en las expectativas de inflación y tasas de interés influenciarán el desempeño del índice en el futuro. Por ejemplo, los escenarios pueden poner a prueba el impacto de un aumento de 0,5 puntos porcentuales en la tasa de equilibrio de los bonos indexados a la inflación de EE.UU. a 10 años , así como el impacto de un aumento de 50 puntos básicos en las tasas de swaps a 10 años.

Escriba «cartera» en la línea de comandos y seleccione PORT – Análisis de cartera y riesgo.

Las acciones de valor muestran un desempeño superior en estos dos escenarios, con una prima de desempeño de 2,7 puntos porcentuales para el escenario de aumento de breakeven y una prima de 1,5 puntos para el escenario de escalada de las tasas de swaps.

La funcionalidad de Bloomberg puede monitorear el desempeño de las acciones de EE.UU. y realizar pruebas de escenarios.

Seguimiento

Para ver cómo se comparan los rendimientos de las acciones de valor de EE.UU. con las acciones de crecimiento, utilice el Navegador de índices Bloomberg.

Escriba «navegador de índice» en la línea de comandos y seleccione IN – Navegador de índices Bloomberg. Haga clic en la pestaña gris Equity. El atajo es IN EQ .

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